昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新报(bào)道，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协议，双方在可(kě)自由支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几(jǐ)个(gè)关键(jiàn)数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议(yì)员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲定(dìng)住房和教育等(děng)类别的(de)细(xì)节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对(duì)面会议不太可(kě)能采取(qǔ)新的(de)措施(shī)。当前(qián)的(de)任(rèn)务是监(jiān)控市场形(xíng)势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生产者和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计(jì)布伦特原油价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反映(yìng)了(le)市(shì)场(chǎng)对全球宏观(guān)经济(jì)形势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数据(jù)显示，交易员们完全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月便加息(xī)的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联储(chǔ)肯定(dìng)会(huì)加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值大关(guān)一(yī)步之遥，有(yǒu)望成为全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于(yú)两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿(yì)美(měi)元(yuán)；调整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划(huà)分，英(yīng)伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利益(yì)远超人们预期。英伟达生(shēng)产极(jí)度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用(yòng)途(tú)的芯(xīn)片领域占据主导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和(hé)运(yùn)行机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商品(pǐn)在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于(yú)近期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两(liǎng)党对(duì)于政府债务(wù)上限问题仍没(méi)有达(dá)成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近(jìn)，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显；而从美联(lián)储5月(yuè)会(huì)议纪要来看(kàn)，不(bù)能(néng)排除接(jiē)下来(lái)继续加息的可(kě)能性，当前美(měi)联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社融和(hé)固定(dìng)资产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济(jì)状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市(shì)场表现来看强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题(kàn)，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力(lì)。在行业(yè)利润(rùn)尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市场对(duì)下游需求的(de)乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性(xìng)错配(pèi)的情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年(nián)的(de)粗钢产量(liàng)平控政策也(yě)进一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个方面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是(shì)否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以来(lái)国内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未(wèi)能如期(qī)出现(xiàn)，但国(guó)内市(shì)场(chǎng)利(lì)空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能(néng)来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应压力(lì)会(huì)明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策(cè)不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度经(jīng)济数据(jù)公布后，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回(huí)落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货(huò)均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货(huò)已开(kāi)始(shǐ)减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持(chí)续，价(jià)格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善市场对(duì)于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供(gōng)需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌趋(qū)势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期(qī)的价格区(qū)间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题因此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量(liàng)的供应压(yā)减速(sù)度加(jiā)快、稳经济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以恢复至今年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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