衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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