3月(yuè)份(fèn)，全国居民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增长与物(wù)价回落(luò)并存，引(yǐn)发了中国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国(guó)际上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体物价水平在一(yī)段时间内持续(xù)下降，同时(shí)伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。研究(jiū)显示(shì)，典型的通缩(suō)有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价(jià)紧缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中国经(jīng)济显然并不(bù)符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通(tōng)缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过(guò)后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食(shí)品和(hé)能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现(xiàn)持续(xù)而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速(sù)。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季(j大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ì)度明大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(míng)显(xiǎn)加快(kuài)，全(quán)年经济增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调(diào)对中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别(bié)。 随着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐(zhú)步回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本平(píng)衡，货币(bì)条件合(hé)理适度(dù)，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基(jī)础大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ong>。

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的(de)突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和(hé)强度的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化(huà)供给侧(cè)结构(gòu)性改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民(mín)收入上下(xià)更大功夫(fū)，提振(zhèn)市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续(xù)好转。