北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集(jí)公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持(chí)的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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