投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choic球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么e数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么特质，他们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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