大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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