昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配(pèi)开支方面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票(piào)的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数字的(de)精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军(jūn)费开支，但让(ràng)议(yì)员(yuán)们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国(guó)防，一些(xiē)议员(yuán)表(biǎo)示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的(de)六个月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可能采取新(xīn)的(de)措施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场形势(shì)并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油(yóu)价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的评估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约显示消(xiāo)化了(le)约14个基(jī)点(diǎn)的加息(xī)预期(qī)，由于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常(cháng)都是(shì)25个基(jī)点(diǎn)的(de)倍数，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于(yú)两(liǎng)个英特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英伟达(dá)创美(měi)股史(shǐ)上最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将(jiāng)达(dá)到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远(yuǎn)超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的(de)芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下(xià)近半(bàn)年或半年多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成(chéng)一(yī)致，随(suí)着截止(zhǐ)日期临近，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下(xià)来继(jì)续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不足，也(yě)导致(zhì)与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较(jiào)强(qiáng)的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也(yě)并无利多(duō)因素(sù)。黄科表示(shì)，从(cóng)现(xiàn)货(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗huò)市场表现来看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量(liàng)已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹(wén)、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移(yí)导致(zhì)钢价(jià)下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市场对下游需求的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃料进口规(guī)模又出现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一步压低了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度(dù)表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费量(liàng)均(jūn)值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临(lín)的问(wèn)题(tí)来看，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高(gāo)炉(lú)减产(chǎn)不(bù)充分；二是(shì)外(wài)需可能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交易未(wèi)能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端(duān)利空可(kě)能来(lái)自海外，6月出(chū)口一旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压力会(huì)明显增(zēng)加(jiā)，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策(cè)不(bù)及预期(qī)后，国内下一个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底(dǐ)部的(de)确立(lì)需要黑色(sè)商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿发(fā)货(huò)均出(chū)现下降(jiàng)。不(bù)过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的(de)减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下(xià)，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤价格有加速(sù)下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预(yù)计短期(qī)内(nèi)黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向循(xún)环，或将令铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品价(jià)格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在(zài)期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期的(de)价(jià)格(gé)区(qū)间有利(lì)于行业(yè)供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材(cái)社会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市(shì)场力量的供(gōng)应压(yā)减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我(wǒ)们(men)对黑(hēi)色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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