财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目光。国泰(tài)君安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季(jì)将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性(xìng)的产(chǎn)品设(shè)计，以(yǐ)及积(jī)极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基(jī)本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大的(de)投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料供应，中游的(de)制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以(y团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获(huò)得更加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生等，具体情况如(rú)下(xià)：

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