看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量(liàng)出现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明(míng)显大于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区(qū)压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策(cè)执行不及预(yù)期，对(duì)于植(zhí)物油消费增(zēng)速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其(qí)他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自身(shēn)的供应压力(lì)进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预(yù)期(qī)都预示(shì)三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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