今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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