今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(z精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德àn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德　美国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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