华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motor一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧s伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在(zài)生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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