财联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄(xù)力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确(què)主线，今年接(jiē)下(xià)来的市(shì)场大概(gài)率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(c91是质数吗，95是质数吗ǐ)前(qián)连续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入(rù)的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金(jīn)的轮(lún)番流(liú)动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内(nèi)经(jīng)济温和复(fù)苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情(qíng)预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的(de)反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费91是质数吗，95是质数吗眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zh91是质数吗，95是质数吗ì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下(xià)跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪(jì)要(yào)在(zài)市场上流(liú)出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的(de)事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个(gè)板块短期(qī)可能(néng)的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视(shì)交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性(xìng)。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一定的(de)预期(qī)。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常(cháng)的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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