华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

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　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露(lù)企业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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