投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展仍见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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