3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩，首先要厘(lí)清概念。国际(jì)上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在(zài)一(yī)段时(shí)间(jiān)内持(chí)续下降，同(tóng)时伴随(suí)着(zhe)货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的(de)通缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币(bì)供应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合(hé)一(yī)季度(dù)经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民(mín)生商(shāng)品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回(huí)落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出(chū)现持(chí)续而全(quán)面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额(é)同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经(jīng)济增(zēng)长来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(xún)环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国(guó)际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归(guī)至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经(jīng)济总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡(héng)，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运(yùn)行面临的突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同(tóng)深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居民(mín)收入(rù)上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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