公募基(jī)金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度(dù)均实现了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观(guān)察(chá)公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润(rùn)基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电、海(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数hǎi)康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季(jì)报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫(yì)情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资junk food 可数吗，junk food是单数还是复数本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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