衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落(luò)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

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