市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市(shì)场投资(zī)者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地服务于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上(shàng)证科抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股面(miàn)临的价(jià)格波(bō)动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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