全球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(p没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩íng)估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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