北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义(huì)积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城(ché怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义ng)基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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