北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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