看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益(yì)率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(zhōu)仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的(de)几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油(yóu)套(tào)利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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