今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气yī)季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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