北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(t做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪óu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.2做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪3％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(b做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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