投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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