芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活动的(de)人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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