财联社(shè)记者近期从(cóng)行业内(nèi)了解到(dào)，信贷市场需求低(dī)迷持续之下，部分银行出(chū)现了贷(dài)款最优惠利(lì)率与同期理财收益率倒(dào)挂或接(jiē)近(jìn)倒挂的罕见现(xiàn)象(xiàng)。

　　“我(wǒ)们个(gè)贷最(zuì)低已经到年化3.65％左右(yòu)了，但投放(fàng)依(yī)旧比较难。房贷和前十年比(bǐ)那都是放不出去的。”4月25日，中(zhōng)部(bù)一(yī)家大(dà)型城商行(xíng)相关负责人对财联(lián)社记者说。

　　这种(zhǒng)情况并非个案。4月26日，财联社记者(zhě)向兴业、广发等多家银行了解到，当(dāng)前抵押贷款最优(yōu)惠利率区间为(wèi)3％-3.85％之间。与一季(jì)度(dù)情(qíng)况相比(bǐ)，贷款利率水平仍在进一步下滑。

　　而普益标准监测数据显示，上周(zhōu)（4月17日-4月23日(rì)）全市场共新发了(le)661款(kuǎn)理(lǐ)财产品，环比增加22款，其中86款(kuǎn)为开放式产品，其平(píng)均业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)为3.46％，环比(bǐ)下跌0.07个(gè)百分点；575款为封闭式产品(pǐn)，其平(píng)均(jūn)业绩比较基(jī)准(zhǔn)为3.66％，环比(bǐ)下跌0.02个百分点。

　　4月(yuè)26日，一家头部银行(xíng)理财(cái)子负责人(rén)对财联社记者表示(shì)，正常情况下(xià)贷(dài)款(kuǎn)利率要高于理财收益，否则会形成套(tào)利空间。近期出(chū)现的收益率(lǜ)倒挂的情况的确多年来少见。这种情况本质上反映(yìng)实体(tǐ)经济需(xū)求不足(zú)，资金(jīn)可能在金融(róng)市场空转的(de)信(xìn)号。

　　走低的贷款利率VS走高的理财收益(yì)率

　　4月23日，央行国际司司长金(jīn)中夏对外表示(shì)，人民(mín)银行认(rèn)真贯彻党中央(yāng)、国务院决策部署，采取了很多措施做好金融支持(chí)稳外贸(mào)工(gōng)作(zuò)。首先是降低(dī)实体(tǐ)经济融资成本(běn)。2022年，我国企业贷款加权平均利率同比(bǐ)下降了(le古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口)34个(gè)基点(diǎn)，仅4.17％，这在历史(shǐ)上是比较低的(de)水平(píng)。

　　而上周，央行一(yī)季度(dù)金(jīn)融统计(jì)数据发布会上(shàng)公布的数据(jù)显示，3月份银行体(tǐ)系新发企业(yè)贷加权(quán)平均利率同(tóng)比下降29BP，达(dá)到3.96％。

　　但如央行所表述，3.96％系3月份银行体系(xì)新发企业贷(dài)款加权平均(jūn)利(lì)率水平，并没有考(kǎo)虑区域差异。财联(lián)社记者注意到，在部分(fēn)资金充裕的一线城(chéng)市利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平下(xià)沉更快，比(bǐ)如(rú)央行营管部(bù)早在2月(yuè)份即表示，去年12月(yuè)份，北京地区新发(fā)放企(qǐ)业贷(dài)款(kuǎn)加(jiā)权平均(jūn)利率仅为3.09％。

　　海通国际(jì)最新报告分析(xī)认为，一(yī)季度的贷款需求非常好，央行(xíng)今年一季度(dù)公布的(de)贷(dài)款需(xū)求指数飙升，达到78.4，还是2012年下半年以来的最高值。但最近贷款需(xū)求有下降趋势(shì)，如近期票据(jù)转贴现利率下降，表(biǎo)示银(yín)行贷款需求较差，需要购买票据来填充(chōng)贷(dài)款额度。

　　与新(xīn)发放(fàng)贷款市场当前的(de)不景气形(xíng)成鲜明对比的是，一(yī)季(jì)度理(lǐ)财(cái)市(shì)场(chǎng)的收益(yì)率却在节节回(huí)升(shēng)。普益(yì)标准数据显(xiǎn)示，截至2023年1季度(dù)末(mò)，理(lǐ)财公司存续理财产品14892款，占(zhàn)全市场存(cún)续(xù)理财产(chǎn)品的44.03％。理(lǐ)财公司存续开放式固(gù)收类理财产品（不含现(xiàn)金管理类产品）的近1个(gè)月年化收益率的平均水(shuǐ)平(píng)为4.00％，环比上涨5.81个百分点。

　　国金固收最新数(shù)据显示，4月24日封闭式理(lǐ)财平均基准利率3.81％，已恢复至(zhì)去年12月水平；3月以来6M-1Y封闭式理财基准利率(lǜ)与1年期AAA级中票、存单利(lì)差走阔。

　　即便与新(xīn)发(fā)理财产(chǎn)品收益(yì)率(lǜ)相比，当(dāng)前(qián)银行新(xīn)发贷款的(de)利率(lǜ)也不(bù)占优。普益标准监测数据显示，上(shàng)周(zhōu)（4月17日-4月23日）全市场新发理财(cái)产品中，开放式产品(pǐn)平(píng)均业(yè)绩比较(jiào)基准为3.46％，封闭式产品平均业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)为3.66％。

　　业(yè)内：要警惕资金出现空转套利(lì)可能

　　多位受访金(jīn)融行业人(rén)士(shì)对记者(zhě)表示，当前新发贷款利(lì)率和理(lǐ)财收益率之(zhī)间(jiān)出现倒挂(guà)是多年来罕见的情(qíng)况。部(bù)分人(rén)士认为，应该警(jǐng)惕当(dāng)前非对称利率政(zhèng)策(cè)之(zhī)下，贷(dài)款、存款和金融市场之间出现(xiàn)收(shōu)益“套(tào)利”空(kōng)间的可(kě)能。

　　融360数(shù)字科技研究院(yuàn)分析师刘银平(píng)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，理财产品收益率超过银行贷款利率(lǜ)，可能会给(gěi)部分客户钻空(kōng)子的机会(huì)，从银行那(nà)里获(huò)取(qǔ)的低息贷款(kuǎn)没有(yǒu)投(tóu)入实际(jì)经营，而(ér)是拿去购买收益率更高(gāo)的理财产品，导致资金空转，前几年结构性(xìng)存款市场曾存在(zài)这种现象。

　　不过刘银(yín)平认为，目前(qián)理财产品业(yè)绩比较基准不(bù)代表实际收益率，净值(zhí)是不断波动的，不会一直(zhí)上(shàng)涨，实际上，理财产品向净值化转(zhuǎn)型之(zhī)后对企业的吸引(yǐn)力有所减弱。

　　上海金融与(yǔ)发展实(shí)验(yàn)室主(zhǔ)任曾刚对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，理财收益与金融市场利率相对应，出现倒挂的情况主要是即(jí)期(qī)的贷款利率与发行当期定价的(de)理财(cái)收益(yì)率的差异，在市场利率快速(sù)下(xià)行的时容易出现这(zhè)种收益率(lǜ)不同步(bù)的脱节现象。

　　曾(céng)刚认(rèn)为，如果银行贷款利率(lǜ)继续下行，意味着当(dāng)期发行的理财产品的收益(yì)率会同步下降(jiàng)。从这(zhè)一个角度(dù)来看，未(wèi)来一(yī)段时间的理财产品(pǐn)收益率会进入(rù)下行通道。

　　这一判断(duàn)得到银行(xíng)业内人士的认同。4月(yuè)25日，某城(chéng)商行广(guǎng)州(zhōu)分行负责人对财联社表示(shì)，该行已经关(guān)注到理(lǐ)财(cái)收益(yì)和(hé)存贷款利差的情况(kuàng)，理财(cái)与贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)差距过大必然引(yǐn)发资金空转套利，这与(yǔ)货币政策(cè)初衷(zhōng)不符。估计(jì)下一(yī)步理财(cái)产(chǎn)品收益(yì)水平(píng)要降(jiàng)低(dī)到3％以下。

　　一家头(tóu)部(bù)银行(xíng)理财子(zi)负(fù)责(zé)人对财联社记者表示，考虑到理(lǐ)财产品底层资产大(dà)多(duō)数(shù)为债券，而债券市场发(fā)行人大多是(shì)大型企(qǐ)业(yè)，理论上(shàng)其收益率比个贷(dài)是要低一个等级。

　　“道理很简单，个人的信用等级比(bǐ)大型企业(yè)要低，所(suǒ)以(yǐ)个贷的定价理论上要比理财收益率高才对。现在出现个贷定价和理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)持平，甚(shèn)至出现(xiàn)倒挂，这只能(néng)说明(míng)个人(rén)部门(mén)当前的信贷需求(qiú)不(bù)足，没有什么人(rén)想(xiǎng)贷款，导致资金空转，这也是近(jìn)年(nián)来比较古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口罕见的(de)情况(kuàng)。”该负责人表示。

　　该(gāi)人士同(tóng)样认(rèn)为(wèi)，如(rú)果(guǒ)贷款(kuǎn)定价持(chí)续下行(xíng)未来新发(fā)理财产品收益率也会(huì)回落。“市场对利率走势(shì)的(de)预期(qī)是一致的，新发的收益率未(wèi)来会(huì)下来，近期整体的趋势(shì)也是(shì)这样。一(yī)些存量的(de)产(chǎn)品年(nián)化收益率近(jìn)期大幅上行，主要是因为底层资(zī)产是去年利率高位时(shí)候拿(ná)的，在利(lì)率走低预期下(xià)，其(qí)净值(zhí)表(biǎo)现就会(huì)向上(shàng)拉。”

　　息差承压(yā)将推动(dòng)存款利率进一步下行(xíng)

　　受(shòu)访银行人士对(duì)财联社记者称，当(dāng)前(qián)贷款端定价疲软的现状，也是有关(guān)方(fāng)面不(bù)断出手规范存款利(lì)率的核(hé)心动因。

　　4月25日，前述中部地区大(dà)型城商行负责人对记者表(biǎo)示，在贷(dài)款定(dìng)价上(shàng)不去的(de)情况下，未来存款(kuǎn)利率(lǜ)持续下行应该是大趋势，否(fǒu)则银行净息差承受(shòu)的压(yā)力将是巨大的(de)。“现在各(gè)行储蓄又多，之前理财波动的影响还没(méi)完全消除，很多客户的资(zī)金还(hái)没(méi)有(yǒu)出(chū)来，都(dōu)压在储(chǔ)蓄里。”

　　有市(shì)场观(guān)点认(rèn)为，一旦(dàn)第二(èr)季(jì)度贷款需求(qiú)走弱(ruò)得到(dào)确认，意味(wèi)着贷款利(lì)率依然有(yǒu)下降的可能性(xìng)和空间，银行(xíng)息差水平面临(lín)更艰难的局面。

　　4月25日，苏州银行一季度显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)3月(yuè)末，该行净(jìng)利(lì)息(xī)收益率和净(jìng)利差从去年末(mò)的1.87％、1.93％进一步下降到1.77％、1.84％。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券(quàn)王一峰团(tuán)队最新研(yán)报认(rèn)为，未(wèi)来(lái)存款市场(chǎng)成本管控仍(réng)有(yǒu)后手牌，“类活期”存款(kuǎn)是重要(yào)抓手。其预计(jì)，后续对于(yú)存(cún)款定价(jià)自律管理的(de)手段包括(kuò)但不(bù)限于以下三个方(fāng)面。首先，协定存款、通(tōng)知(zhī)存款等创(chuàng)新(xīn)类活期存(cún)款有可能将(jiāng)纳入自律(lǜ)机制管理。现(xiàn)阶(jiē)段，对核心定期存款而言，同时(shí)有EPA和MPA进行约束，但(dàn)“类活期”存款缺少政策(cè)指引，未来或将(jiāng)对这(zhè)类产品比(bǐ)照活期存款进行规(guī)范；其次，同业(yè)存(cún)款套壳(ké)协(xié)议存款需继续纠(jiū)正；最后，期权价值(zhí)过低(dī)的“假”结构性存款仍须规范，后续(xù)或将结构性(xìng)存款的（保(bǎo)底收益+期(qī)权价(jià)值(zhí)）合计同(tóng)时纳入自律机制上限，进一步压(yā)降结构(gòu)性存款利率。

　　王(wáng)一峰团队测(cè)算认(rèn)为，如(rú)果全部企(qǐ)业活(huó)期(qī)存(cún)款利率降至2013-2018年0.70％左右的平均水平，则上市银行企业活期存款成本率加权平(píng)均降(jiàng)幅在30bp左右(yòu)，将提振息差(chà)5.5bp左右，影(yǐng)响上市银行(xíng)营收增速2.3pct。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口