今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了(le)对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　戴choker就是m吗，戴choker什么意思进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng戴choker就是m吗，戴choker什么意思)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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