华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Au100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米tomotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōn100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米g)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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