五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同(tóng)时(shí)也是(shì)美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的(de)时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就(jiù)将(jiā保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发(fā)的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次(cì)放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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