华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个(gè)人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最(zuì)终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡卯怎么读，卯足劲是什么意思解释研究还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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