北(běi)京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是(shì)价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主营(yíng)集成电(diàn)路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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