本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估匚字旁的字有哪些，区字旁的字值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排匚字旁的字有哪些，区字旁的字在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心匚字旁的字有哪些，区字旁的字，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延(yán)续(xù)了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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