近日(rì)，国内上市(shì)交易的4只公募商(shāng)品期货基(jī)金陆续公(gōng)布(bù)了一(yī)季报。在一季(jì)度商品市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期货基金也表现不佳，仅(jǐn)建信能(néng)源化工期货(huò)ETF利润(rùn)为正。值得注意(yì)的是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份(fèn)额在(zài)报告期内(nèi)增加4.30亿份，增幅(fú)近三(sān)成，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润(rùn)方(fāng)面，一(yī)季度(dù)，建信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实(shí)现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元(yuán)，利润-796.75万元(yuán)；大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益和(hé)利润有(yǒu)何(hé)区别(bié)？4只公募商品期货(huò)基金在一季(jì)报(bào)中均提及，本(běn)期(qī)已实现(xiàn)收益指(zhǐ)基金(jīn)本期利(lì)息收入、投资收益、其(qí)他收入（不含公允价(jià)值变动收益）扣除相关费(fèi)用和信用(yòng)减值损失(shī)后的余额，本(běn)期利润为本期已(yǐ)实现收益加上本(běn)期(qī)公允(yǔn)价值变动收益。

　　期末(mò)基金资产(chǎn)净(jìng)值方(fāng)面，截(jié)至3熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了月底，国(guó)投瑞银(yín)白银(yín)期(qī)货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过(guò)10亿(yì)元(yuán)，达到(dào)14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色(sè)金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大(dà)成有色金属期(qī)货ETF也超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF低于(yú)1元(yuán)，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值(zhí)增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅建(jiàn)信能(néng)源化工期货(huò)ETF实现(xiàn)正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变(biàn)化(huà)，可以反映出投(tóu)资者的偏好。从份(fèn)额变动(dòng)来看，除华夏(xià)饲料(liào)豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货(huò)基金均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅(fú)高达(dá)27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较期初(chū)增加(jiā)2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属期货(huò)ETF份额较期初增加700万份至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市(shì)场整体走出下(xià)跌行(xíng)情(qíng)，华夏基金认为(wèi)，主(zhǔ)要原因有以下几点：首(shǒu)先，美国(guó)硅(guī)谷银(yín)行倒闭消息在资本市场(chǎng)持(chí)续发(fā)酵(jiào)，导致了(le)原油以及美豆等大(dà)宗商品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价格(gé)下(xià)挫；其次，国内现货供应相对(duì)充裕(yù)，由于加工利(lì)润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大豆(dòu)丰产上市，近几(jǐ)个月(yuè)国内大豆到(dào)港量(liàng)趋于增加，同时由于下游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库(kù)，部(bù)分(fēn)油厂甚至出(chū)现胀库现(xiàn)象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不(bù)振，由(yóu)于春(chūn)节前养(yǎng)殖产品集中出栏(lán)，春节后一段时(shí)间一般是豆(dòu)粕需求淡季，而今年(nián)由于(yú)生猪价格持续下行，养殖业复产积极性(xìng)不高(gāo)，加(jiā)之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆(dòu)粕需(xū)求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕(pò)成交和提货量处(chù)于偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投(tóu)资策略和(hé)运作(zuò)分析，国投瑞银基金表示，一(yī)季度白银(yín)在(zài)初期(qī)两个月处于(yú)振荡调(diào)整(zhěng)，在三月(yuè)份又很快反弹至(zhì)年(nián)初位置。黄金较白银表现更(gèng)为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要受制(zhì)于白(bái)银工(gōng)业(yè)属性(xìng)及美联储加息预期(qī)升温影响，白银表现出更高的(de)波动(dòng)性(xìng)。后(hòu)期则(zé)主要是(shì)欧美(měi)银行业出(chū)现流动性危机，导(dǎo)致(zhì)避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，也大幅降低了市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联储货(huò)币政策(cè)调整节奏与(yǔ)经济衰退担忧继续(xù)主导贵(guì)金属行(xíng)情，同时也需(xū)关注(zhù)突发地缘政治(zhì)、金融体系的流动性(xìng)风险(xiǎn)、新(xīn)兴(xīng)经济(jì)体债务风险等(děng)黑(hēi)天鹅(é)事件的影响。今年以(yǐ)来(lái)，美联储(chǔ)已连续加息两次(cì)各(gè)25BP，加息步(bù)伐明显放缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美(měi)联(lián)储今年或(huò)还有一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入尾声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环境(jìng)对贵(guì)金属相对有利，贵金属配(pèi)置价值进一(yī)步提升。考虑到白银的高(gāo)弹性及金(jīn)银比价的(de)相(xiāng)对高(gāo)位，建议择机积(jī)极熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(jí)配置(zhì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了