总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑p>

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ET开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑F市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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