本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩(jì不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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