美东时(shí)间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联(lián)储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味(wèi)着(zhe)他(tā)们不顶的速度越来越快越叫的原因会再次(cì)加息，但这肯定会支顶的速度越来越快越叫的原因持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导致(zhì)的(de)信贷收(shōu)缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提(tí)到，必须(xū)及(jí)时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　顶的速度越来越快越叫的原因　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度(dù)的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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