5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林(lín)资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标(biāo)的(de)在总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、3华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思60数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个(gè)季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基(jī)础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安全边(biān)际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续(xù)下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要(yào)原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月基数(shù)的(de)异(yì)常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意(yì)味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经(jīng)理的难处(chù)，在业绩(jì)和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛(shèng)，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们(men)的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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