自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　镇关西是谁，镇关西是谁打死的 alt="越(yuè)跌越买(mǎi)！最(zuì)近1个月，吸金超256亿！" src="http镇关西是谁，镇关西是谁打死的://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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