本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对(du正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.1正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗1天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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