“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国(guó)劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就(jiù)业数据公布后(hòu)，美国国债(zhài)价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日(rì)内升幅扩大到10个(gè)基(jī)点(diǎn)以上；美元(yuán)指数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者预期的美联(lián)储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美(měi)国(guó)股(gǔ)指集体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息(xī)当(dāng)天以来(lái)最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹(píng)果一季报(bào)公布次(cì)日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的(de)打击下持(chí)续下行(xíng)，创(chuàng)两(liǎng)周多来最(zuì)差(chà)单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数而言，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美(měi)国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主要集中(zhōng)在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人(rén)数(shù)减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于(yú)4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中非耐用(yòng)品生(shēng)产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目(mù)前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解(jiě)，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加(jiā)息(xī)的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美(měi)国通胀数(shù)据(jù)，当前(qián)的(de)就业市场(chǎng)状态可以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落(luò)地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数(shù)在105附近(jìn)偏强运(yùn)行(xíng)，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏(piān)向(xiàng)上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之(zhī)一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克(kè)+不太可能在会议上决(jué)定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的(de)消息意味着更(gèng)多的(de)不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临(lín)诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和(hé)巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也(yě)让分析(xī)师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他(tā)认(rèn)为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会在年底前自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之前做空原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采(c岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上ǎi)取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在(zài)成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员国之前(qián)需要更多安全保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格(gé)成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据(jù)参(cān)考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道，英(yīng)国(guó)《金(jīn)融(róng)时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国(guó)、德国等北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认(rèn)为(wèi)北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内(nèi)的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速(sù)成为(wèi)北约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大宗(zōng)商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国(guó)债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案(àn)，暂(zàn)时(shí)取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同时(shí)在美联储本月会议(yì)或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回落至一周低点，对(duì)风险资产的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于(yú)预(yù)期的数(shù)据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘(qiào)首等待新一(yī)轮稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货(huò)主力价格表(biǎo)现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周国内天胶市(shì)场(chǎng)利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品行情分(fēn)析(xī)系(xì)统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传(chuán)言(yán)称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持(chí)续多日(rì)。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步(bù)消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的新一季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师(shī)童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此轮的(de)上(shàng)涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储这(zhè)一传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球来(lái)说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的(de)。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)自(zì)给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多(duō)变的(de)国(guó)际政治格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶(jiāo)收(shōu)储传闻的(de)收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供(gōng)求(qiú)几无影响。但是(shì)如果(guǒ)收储的对(duì)象是(shì)交割(gē)品的话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实(shí)占到相(xiāng)当全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历(lì)史上收储的影(yǐng)响，岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上RU的价格有可能(néng)会更上一层(céng)楼。但(dàn)是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应旺季到来(lái)，然而天胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋(qū)势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供(gōng)应(yīng)进入季节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全(quán)面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物(wù)候条(tiáo)件已经由差(chà)变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不(bù)高(gāo)，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处(chù)于(yú)历史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的(de)概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保(bǎo)证。因此，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行(xíng)情上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能(néng)化高级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积(jī)极性(xìng)尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订(dìng)单(dān)充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排(pái)产(chǎn)积极性不减。半钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因(yīn)内销出货压(yā)力加大(dà)，为控制(zhì)成品(pǐn)库存(cún)压力，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市(shì)场对今年(nián)的预期过高。从(cóng)下(xià)游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来国(guó)内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是(shì)不错的，反(fǎn)映国内实际(jì)需(xū)求并(bìng)不差。但是(shì)从汽(qì)车行(xíng)业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息(xī)较多，市(shì)场总(zǒng)体上(shàng)偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是(shì)宏观(guān)面(miàn)主导胶价走势，一(yī)方(fāng)面中(zhōng)国(guó)经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机和(hé)美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下(xià)半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因(yīn)此对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，随(suí)着各(gè)产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并不会少，包(bāo)括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我(wǒ)们(men)中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下半年来看(kàn)，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货(huò)端(duān)构(gòu)成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于(yú)内需(xū)复(fù)苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹(dàn)行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后(hòu)市场(chǎng)从(cóng)交易(yì)预期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需求复苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有效的(de)去库和资(zī)金(jīn)再次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还需继续关注天(tiān)气端是(shì)否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来(lái)新(xīn)的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有删(shān)减）

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