今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(z意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音hài)务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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