近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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