美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关(guān)头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国(guó)债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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