今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪(hù)一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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