自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(s料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗hǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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