钠(nà)电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此(cǐ)前(qián)对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需(xū)投(tóu)入(rù)的(de)装(zhuāng)修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”<夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处/p>

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需(xū)要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输(shū)入类设(shè)备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子零(líng)组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠标等输(shū)入(rù)类(lèi)设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联合(hé)银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部(bù)分缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠(nà)电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司(sī)营收将(jiāng)在当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除(chú)了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公(gōng)告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项(xiàng)目合(hé)作或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公(gōng)司(sī)钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前(qián)的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规(guī)模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负(fù)极(jí)材料价格可(kě)降(jiàng)至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的(de)钠离(lí)子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主(zhǔ)要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为全(quán)资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就(jiù)是原(yuán)有的投入(rù)打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目(mù)实际(jì)效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的预期相去甚远。

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