5月12日晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的(de)在(zài)总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止了，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来(lái)看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多(duō)公司退出离(lí)开，使得(dé)行(xíng)业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的(de)教(jiào)育领(lǐng)域(yù)业务(wù)基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新(xīn)业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的(de)财(cái)报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎与文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(yǔ)景林(lín)资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也(yě)由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时(shí)，市场成(chéng)交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其(qí)他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现(文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再(zài)想继续向上(shàng)，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间(jiān)无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直白(bái)点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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