芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(y5k是多少钱 5k是什么意思ú)工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的(de)比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％5k是多少钱 5k是什么意思，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍(réng)会(huì)存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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